認輸，賠一半

去年（2024）台股大盤漲5千多點，唯獨三個「慘業」不漲反跌：水泥、鋼鐵、塑化。我踩中兩個：台泥和南亞。目前台泥的股價暫時穩住，而南亞則一瀉千里，一年內距離買價已跌掉50%。

關注南亞這個標的，源於2021下半年新家購置家具的時候，我訂做兩個塑鋼材質的櫃子，發現廠家都特別標榜是南亞的塑鋼。當時南亞的股價落在80多塊，還曾幾度漲到90出頭，我耐心等待將近兩年，才在2023年10月23日以62.2元買進一張，觀望這麼久不可謂不謹慎了，誰知股價如溜滑梯般一路直落，在2024最後一天盤中以30.15賣掉，損失約3萬2。以後見之明來看，等到目標價不見得是好事，因為股票下跌必有原因，如果受整體大環境影響也就算了，否則一定要了解是什麼原因造成的，不要一見到低價就見獵心喜。

▲看南亞這精美的線圖

我投資股票從來沒有賠過錢，因為我習慣拗單，會持續向下攤平，只要有持續配息配股，隨著大盤長期向上的趨勢，最後都能反敗為勝。但這次南亞跌得又快又急，中間完全找不到加碼的時機點，不過也因此幸好只持有一張。加上去年配息只有0.7元，今年眼看更少甚至配不出來。況且台塑四寶交叉持股，在整個產業被中國打趴的情況下，四寶一起陷入泥淖還互相拖累。這些都和我以前拗單成功的經驗大不相同，沒有信心再拗下去。

我知道拗單有時候很危險，亦即愈攤愈平、攤到躺平。因此一直謹記柴鼠兄弟說的紀律「認輸，賠一半」–如果虧損50%，就要認賠賣出，因為50%是一個心理臨界點，也是保命停損點，只要虧損達一半，就必須全部下車，一股都不可以留。

一旦下跌50%，回本必須上漲100%，不但難度很高，而且通常一套就是三年以上–這還是幸運有漲回的情況。我曾有一檔股票便是如此，第一張買價和低點的價差近50%，而且始終沒有站回初始價位。靠著配息配股、持續往下攤平成本，來回操作了五年多，出清時總共獲利約2萬8，算算年化報酬率才3%。衡量寶貴的時間成本和機會成本，以及過程中的煩惱憂慮，未必是好的投資策略。

「認輸，賠一半」有兩層意思，一是賠了一半就該認輸，如果買的股票腰斬，這時就要承認自己看錯了。二是認輸賠掉一半，拿回一半的資金做其他更有效益的利用。

我賣出瞬間好輕鬆，一次解鎖「停損」及「認賠」這兩項「成就」，感覺又學到了一課。好奇怪，雖然賠錢卻沒有什麼心痛的感覺，反而好慶幸賣掉了，再也不用患得患失，不管會不會反彈上揚，即使我是砍在谷底也就算了。套句ptt股板的用語：南亞「畢業」（認賠出場的意思）。